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　　2025年，中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）总计公布了对102个机构的纪律处分决定，对该等机构采取的纪律处分措施分布情况如下图所示。从纪律处分类型分布来看，被撤销管理人登记的机构达36家，取消会员资格也达13家，反映出基金业协会对不具备持续合规经营能力机构的出清趋势；同时，多种措施并用的复合型处分（如暂停产品备案并取消会员资格或公开谴责）占比显著，说明基金业协会对情节严重、风险交织的违规行为采取联动惩处，全面提升机构的违规成本。此外，被单独采取“警告”与“公开谴责”两类警示类处分的机构合计26家，体现了基金业协会对轻微违规行为的纠偏与警示。

　　从被处分机构的具体违规行为来看，基金业协会纪律处分重点聚焦于以下几类问题：一是管理人失联、高管及员工缺失、办公场所等不符合登记要求、未及时提交重大事项变更、登记信息失实等主体资格缺陷；二是向非合格投资者募集、承诺保本保收益、未落实适当性管理、违规外包销售、宣传推介不实等募集行为违规；三是挪用基金财产、开展通道业务及利益冲突业务、违规违约投资运作和进行利益输送等侵害投资者权益的行为；四是未建立健全和有效执行内部控制、制度缺失或形同虚设、岗位设置混乱、文件资料保管不善等内部治理违规；五是对投资者信息披露失责、监管信息报送失准和不配合自律检查等信息披露违规。我们理解，本年度的处分案例共同传递出基金业协会净化行业生态的坚定信号，也为各类私募基金管理人筑牢合规防线、实现规范发展提供了清晰的实践指引。

　　大成律师事务所私募基金专业带头人杨春宝律师团队作为深耕私募基金行业法律服务近二十年的律师团队，持续关注私募基金合规运营，现梳理和汇总基金业协会2025年度公布的机构纪律处分决定，为私募基金行业从业者提供参考。

　　大成（上海）律师事务所高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募股权与投资基金专业带头人，上海涉外法律人才库成员。复旦大学法学学士（1992）、悉尼科技大学法学硕士（2001）、华东政法大学法律硕士（2001）。

　　杨律师执业30年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，涵盖大金融、大健康、房地产和基础设施、TMT、展览业、制造业等行业。2004年起多次入选The Legal 500“私募基金”和“公司与商业”榜单，并多次受到Asia Law Profiles特别推荐或点评，2016年起连续入选国际知名法律媒体China Business Law Journal“100位中国业务优秀律师”，荣获Leaders in Law - 2021 Global Awards“中国年度公司法专家”称号；连续荣登《中国知名企业法总推荐的优秀律师&律所》推荐名录。具有上市公司独立董事任职资格，系华东理工大学法学院兼职教授、复旦大学法学院实务导师、华东政法大学兼职研究生导师、上海交通大学私募总裁班讲师、上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》《企业全程法律风险防控实务操作与案例评析》《完胜资本2：公司投融资模式流程完全操作指南》等16本专著。杨律师执业领域为：公司、投资并购和私募基金，资本市场，TMT，房地产和建筑工程，以及上述领域的争议解决。

　　孙律师在执业前先后在美国沃茨、英格索兰和阿尔卡特朗讯等全球500强企业担任全球、亚太区或中国区总裁或副总裁执行助理，积累了丰富的企业运营管理经验，并具备非常优秀的中英文双语沟通和协调能力。孙律师出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》并发表数十篇并购、基金、电商领域的文章。孙律师擅长领域为：私募股权投资、企业并购、电商和劳动法律事务。

　　李律师毕业于复旦大学法学院，专注于私募基金、投融资并购及公司法律服务业务领域，曾为多个母基金选择基金管理人和投资基金项目、基金投资标的公司项目提供法律尽职调查、交易文件审阅等法律服务，为多家私募基金管理人提供基金募投管退和风险控制相关的法律服务。