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　　报告期内（2026年1月1日-3月31日），万家恒生互联网科技业ETF(QDII)主要财务指标呈现显著亏损。本期已实现收益为-1410.78万元，本期利润亏损2.91亿元，加权平均基金份额本期利润-0.2346元。截至报告期末，基金资产净值12.97亿元，基金份额净值0.8872元。

　　过去三个月，基金份额净值增长率为-19.97%，同期业绩比较基准收益率为-20.03%，基金跑赢基准0.06个百分点。净值增长率标准差1.88%，低于基准的1.90%，显示基金波动略小于基准。拉长周期看，过去六个月净值下跌32.86%，跑输基准0.11个百分点；自2025年4月2日合同生效以来，净值累计下跌11.28%，显著跑赢基准的-16.93%，超额收益5.65个百分点。

　　基金作为被动指数型产品，报告期内采用完全复制法跟踪恒生互联网科技业指数，通过量化技术控制跟踪误差。报告期内日均跟踪偏离度0.0146%，年化跟踪误差0.3369%，符合基金合同中日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%、年跟踪误差不超过4%的规定。跟踪误差主要源于基金申赎、成分股调整、分红及费用等因素。

　　基金业绩下跌主要受港股科技板块大幅调整影响。报告期内，恒生互联网科技业指数下跌18.2%，核心驱动因素包括：

　　1.外部流动性逆转：美联储主席提名引发加息预期，美债收益率上行导致全球资金撤离风险资产，港股科技板块估值受压。

　　2.内部基本面担忧：头部科技企业加大AI资本开支短期压制现金流，行业内卷加剧（如春节“红包大战”、本地生活“外卖大战”）压缩盈利空间，市场对短期盈利能力担忧升温。

　　管理人认为，短期市场由美伊冲突局势主导，预计维持震荡。中长期看，当前市场对行业内卷及“AI泡沫”的担忧已充分反映，板块核心投资逻辑未变。经过调整后，港股科技板块估值进入吸引力区间，安全边际凸显，为中长期布局提供窗口。全球科技产业周期共振背景下，中国AI科技领域具备结构性上涨空间。

　　报告期末基金总资产12.98亿元，其中权益投资12.86亿元，占比99.09%（全部为普通股）；银行存款和结算备付金合计1167.68万元，占比0.90%；其他资产9.04万元，占比0.01%。基金几乎全仓股票，固定收益、基金、衍生品等资产均为空白，风险暴露高度集中于权益市场。

　　基金行业配置高度集中，前三大行业占比达97.38%。其中，通信服务行业配置5.19亿元，占净值39.97%；可选消费品4.41亿元，占33.98%；信息技术3.04亿元，占23.43%。必需消费品、工业配置金额较小，分别占0.54%、1.23%，其余行业（材料、能源、金融等）均为空白。

　　基金前十大重仓股合计公允价值10.58亿元，占净值81.56%，集中度显著。第一大重仓股腾讯控股（700 HK）持仓1.96亿元，占净值15.12%；第二大重仓股阿里巴巴（9988 HK）1.83亿元，占14.08%；第三大重仓股美团（3690 HK）1.51亿元，占11.66%。前三大重仓股合计占净值40.86%，单一股票及头部集中风险突出。

　　报告期末基金份额总额14.62亿份。报告期内，基金总赎回份额1.05亿份，拆分变动份额为0。值得注意的是，联接基金作为单一投资者，报告期末持有3.38亿份，占比23.11%，达到20%以上。管理人提示，若该投资者巨额赎回，可能引发流动性风险，极端情况下或导致基金转换运作方式、合并或终止合同。

　　1.市场波动风险：基金99%以上资产投资于港股科技板块，短期受美伊冲突、美联储政策等外部因素影响，波动可能加剧。

　　2.集中度风险：前三大行业占比超97%，前三大重仓股占比40.86%，单一行业或个股调整可能显著影响净值。

　　3.流动性风险：单一投资者（联接基金）占比23.11%，若发生集中赎回，可能导致基金变现困难。

　　中长期看，港股科技板块估值已进入历史低位，AI科技产业周期共振背景下，具备结构性配置价值。投资者可逢低关注，但需警惕短期波动，建议采取定投方式分散风险。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系返回搜狐，查看更多